Премаркет в торговле на биржах – бежать ли впереди паровоза?

Каждый начинающий инвестор в свое время должен изучить вопрос о том, что значит премаркет. Википедия скажет ему, что это – торговые сделки, совершающиеся на торговой площадке прежде, чем она официально откроется. При этом необходимо также учитывать, что премаркет – это торговая сделка, для которой характерен значительный риск перемен в рыночных настроениях.

В данный период активность невысока, а трейдеры с осторожностью следят за состоянием активов, которые их интересуют. Они учитывают разность заявок, которые выставляются на торги по тем или иным тикерам. В течение премаркета трейдер уже способен оценить актуальные объемы, а также определить имбеланс по ценным бумагам.

Фондовый рынок Нью-Йорка еще в 1991-м ввел у себя такую практику, как премаркет. Россия внедрила аналогичное понятие на своих площадках только в 2015-м. Сегодня продолжительность данного периода способна отличаться на различных биржах. Так, премаркет акций США способен длиться от 1 часа до 1,5 часа, тогда как в РФ и на площадках в Азии его длительность равна лишь 15 минутам и 10 минутам соответственно.

В ходе премаркета заявки заканчивают принимать за полминуты до старта дневных торгов. На базе сведений о полученных ордерах вычисляется стоимость актива в начале очередного торгового дня (цена открытия). Под ней подразумевается цена актива, обеспечивающая максимальное число сделок.

При этом важно помнить, что те заявки, которые не были исполнены, перенесутся на дневные торги. Для того, чтобы закрывать по ним сделки, пользуются стоимостью активов, определенных в ходе предварительных торгов.

Этот вид торгов схож с бартером. Во время премаркета сделки заключаются при условии, что в ответ на запрос нашелся тот, у которого есть соответствующее предложение.

Премаркет: особенности и риски

Торги, идущие в ходе премаркета, имеют некоторые специфические черты:

• пока идет премаркет, можно подавать только лимитные заявки;
• нет возможности получить данные о том, какие заявки делают остальные рыночные игроки;
• диапазон цен у подающихся заявок не может отличаться от стоимости закрытия предыдущих суток больше, чем на 10%.

Также для торговли в ходе премаркета характерны более высокие риски, возникающие из-за таких факторов, как:

1. 1. Невысокая ликвидность. Открытых данных о торгах нет, а потому число подающихся заявок невелико.
   2. Ценовые разрывы. Высокое различие между ценами спроса и предложения делают процесс торговли по заявленной цене достаточно трудным.
   3. Увеличенная волатильность. В связи с сильным недостатком сведений о заявках происходят сильные колебания стоимости.

Наличие таких рисков предупреждает, что стоимость актива способна стремительно измениться сразу после старта основных торгов, что периодически вызывает разрывы котировок (гэпы). Их возникновение чревато значительными финансовыми потерями. Сильнее всего от этого страдают акции. Для валют подобные проблемы не столь актуальны.

Также трейдеры не способны конкурировать с серьезными структурами, специализирующимися на инвестировании, поскольку им могут быть доступны корпоративные сведения.

Как участвовать в премаркете?

Участие в торговых операциях в период премаркета сопряжено с высокими рисками. По этой причине данный функционал изначально заблокирован на всех брокерских счетах. Для открытия доступа к нему требуется совершить следующие действия:

• выйти на связь с брокером, попросив его включить соответствующий функционал;
• лично подключить его в собственном кабинете.

Также необходимо принимать во внимание то обстоятельство, что пока идет премаркет, биржа открывает доступ не ко всем активам, обращающимся на ней. Такие ограничения есть на биржах по всему миру.

Пример премаркета

В качестве примера можно привести один премаркет США. Время: 10 сентября 2020-го. За день до этого прогноз на фондовом рынке NASDAQ предполагал падение индекса страха. В итоге 10 сентября премаркет Тесла закончился для компании ростом на 6,9%. При этом всего двумя днями ранее акции компании рухнули на 21%. Производитель электрокаров, оказался не единственной крупной технологической компанией, акции которой выросли за этот премаркет: Apple и Microsoft, например, за аналогичный период подорожали на 3,6% и 2,2% соответственно.

Такая динамика в ходе предварительных торгов говорила о том, что финансовый рынок Соединенных Штатов медленно восстанавливается после обрушения. Тогда прогнозировалось, что потенциал роста у котировок будет сохраняться еще как минимум 30 торговых дней.

Заключение

Премаркет и постмаркет являются важными периодами работы биржи. Первый из этой пары периодов позволяет рынкам снять с себя часть нагрузки на старте основных торгов. Кроме того, он дает возможность определить стоимость активов в начале очередной сессии. При этом существенное различие между ценами заявок нередко способно стать причиной гэпа. Из-за этого решение перенести ордера на дневные торги способно оперативно принести как доход, так и убытки. Таким образом тем биржевым игрокам, которые покупают акции, ориентируясь на длительную перспективу, не стоит приобретать активы, пока идет премаркет.